กนง. มีมติเอกฉันท์คงดอกเบี้ยนโยบายที่ 1.00% ต่อปี ในการประชุมครั้งที่ 5/2569 วันที่ 28 ต.ค. 2569 — คาดเศรษฐกิจปี 2569 โต 2.4% ปี 2570 โต 2.1% เงินเฟ้อทั่วไปเฉลี่ย 2.1% และ 1.3% ชี้สินเชื่อ SMEs ยังหดตัวต่อเนื่องเกือบทุกสาขา สถาบันการเงินระมัดระวังปล่อยกู้กลุ่มเสี่ยง ต้องติดตามความสามารถชำระหนี้ของ SMEs และครัวเรือนเปราะบาง

เมื่อวันที่ 28 ตุลาคม 2569 ธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) เผยแพร่ข่าว ธปท. ฉบับที่ 41/2569 โดยนายดอน นาครทรรพ เลขานุการคณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.) แถลงผลการประชุม กนง. ครั้งที่ 5/2569 ว่าคณะกรรมการฯ มีมติเป็นเอกฉันท์ให้คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ร้อยละ 1.00 ต่อปี โดยในการประชุมครั้งนี้มีกรรมการ 1 ท่านลาประชุม นับเป็นการคงดอกเบี้ยต่อเนื่องจากการประชุมครั้งที่ 4/2569 เมื่อ 26 สิงหาคม 2569 ข่าวนี้เกี่ยวข้องโดยตรงกับผู้ประกอบการ SME ที่มีสินเชื่อดอกเบี้ยลอยตัว หรือกำลังวางแผนขอสินเชื่อใหม่ในช่วงปลายปี

สาระสำคัญของมติ

• อัตราดอกเบี้ยนโยบาย: คงไว้ที่ร้อยละ 1.00 ต่อปี ด้วยมติเอกฉันท์ (กรรมการ 1 ท่านลาประชุม)
• เหตุผล: กนง. เห็นว่าการดำเนินนโยบายการเงินในระดับผ่อนคลาย ควบคู่กับมาตรการทางการเงินเฉพาะจุด มีส่วนช่วยสนับสนุนการฟื้นตัวของเศรษฐกิจที่ยังขยายตัวไม่ทั่วถึง และอัตราดอกเบี้ยปัจจุบันเป็นระดับที่เหมาะสมในการสนับสนุนการฟื้นตัว
• ประมาณการเศรษฐกิจ: ปี 2569 ขยายตัวร้อยละ 2.4 และปี 2570 ร้อยละ 2.1 โดยมีแรงส่งที่ดีกว่าคาดจากการส่งออกและการลงทุนตามวัฏจักรเทคโนโลยีและปัญญาประดิษฐ์ แต่ผลดีส่วนใหญ่จำกัดอยู่กับธุรกิจและแรงงานในภาคอุตสาหกรรมและบริการที่เกี่ยวข้อง และเศรษฐกิจโดยรวมยังขยายตัวต่ำกว่าศักยภาพ
• เงินเฟ้อ: อัตราเงินเฟ้อทั่วไปปี 2569 และ 2570 มีแนวโน้มเฉลี่ยร้อยละ 2.1 และ 1.3 ตามลำดับ ส่วนอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานเฉลี่ยร้อยละ 1.2 และ 1.3 โดยเงินเฟ้อจะปรับสูงขึ้นในช่วงที่เหลือของปีนี้จนถึงต้นปีหน้าจากราคาพลังงานและผลของปรากฏการณ์เอลนีโญ ก่อนกลับสู่ระดับต่ำจากผลของฐานและอุปสงค์ในประเทศที่อ่อนแอ
• ความเสี่ยงเงินเฟ้อที่ต้องติดตาม: สงครามในตะวันออกกลางที่ยังมีความไม่แน่นอนสูง ข้อจำกัดของมาตรการพยุงราคาพลังงาน และการส่งผ่านราคาของผู้ประกอบการไปยังอัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน

ภาวะสินเชื่อและต้นทุนการเงินของธุรกิจ

• สินเชื่อรวม: ขยายตัวจากสินเชื่อธุรกิจขนาดใหญ่เป็นสำคัญ ส่วนใหญ่ใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียนเสริมสภาพคล่องและรองรับต้นทุนที่สูงขึ้น และอีกส่วนหนึ่งสอดรับกับกระแสการลงทุนระลอกใหม่
• สินเชื่อ SMEs: ยังหดตัวต่อเนื่องในเกือบทุกสาขา โดยสถาบันการเงินยังระมัดระวังการปล่อยสินเชื่อให้กับลูกหนี้กลุ่มเสี่ยง ขณะที่ SMEs ยังเผชิญอุปสรรคในการปรับตัวและปัญหาด้านการแข่งขันที่รุนแรง
• คุณภาพสินเชื่อ: โดยรวมทรงตัว แต่ กนง. ระบุว่าต้องติดตามความสามารถในการชำระหนี้ของลูกหนี้ SMEs และครัวเรือนกลุ่มเปราะบางในระยะข้างหน้า
• ต้นทุนกู้ยืม: ต้นทุนการกู้ยืมของภาคเอกชนผ่านสินเชื่อยังทรงตัวสอดคล้องกับอัตราดอกเบี้ยนโยบาย แม้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลไทยปรับเพิ่มขึ้นบ้างตามตลาดการเงินโลก และเงินบาทอ่อนค่าลงเทียบดอลลาร์สหรัฐจากมุมมองต่อนโยบายการเงินสหรัฐฯ ที่เข้มงวดขึ้นและราคาน้ำมันที่สูงขึ้น
• การบริโภคและท่องเที่ยว: การบริโภคภาคเอกชนถูกกดดันจากหนี้ครัวเรือนที่อยู่ในระดับสูงและกำลังซื้อที่เปราะบางโดยเฉพาะครัวเรือนรายได้น้อย ขณะที่จำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติมีแนวโน้มปรับลดลงจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้น

ผลต่อ SME

• ภาระดอกเบี้ยเดิมยังทรงตัว: การคงดอกเบี้ยนโยบายหมายความว่าอัตราอ้างอิงของสินเชื่อธุรกิจ (เช่น MLR/MRR) ยังไม่มีแรงกดดันให้ปรับขึ้นจากปัจจัยนโยบายในรอบนี้ ผู้ที่มีสินเชื่อดอกเบี้ยลอยตัวจึงสามารถใช้สมมติฐานต้นทุนดอกเบี้ยระดับเดิมในการวางงบประมาณปี 2570 ได้ แต่ควรเผื่อกรณีที่ธนาคารปรับส่วนต่างตามความเสี่ยงของแต่ละราย
• การขอสินเชื่อใหม่ยังไม่ง่าย: เมื่อ ธปท. ระบุเองว่าสินเชื่อ SMEs ยังหดตัวและสถาบันการเงินระมัดระวังกลุ่มเสี่ยง กิจการที่จะขอวงเงินใหม่หรือรีไฟแนนซ์ควรเตรียมงบการเงินที่ปิดครบถ้วน รายการเดินบัญชี และข้อมูลภาษีให้สอดคล้องกัน เพื่อแสดงความสามารถชำระหนี้ให้ชัดเจน
• ต้นทุนจากราคาพลังงาน: กนง. มองว่าเงินเฟ้อจะปรับสูงขึ้นชั่วคราวจากราคาพลังงาน ผู้ประกอบการที่มีต้นทุนขนส่งหรือวัตถุดิบนำเข้าสูงควรทบทวนราคาขายและสัญญาระยะยาว รวมถึงผลของเงินบาทอ่อนค่าต่อต้นทุนสินค้านำเข้า
• กำหนดการถัดไป: ตามตารางการประชุม กนง. ปี 2569 รายงานการประชุมฉบับย่อและรายงานนโยบายการเงินของการประชุมครั้งนี้จะเผยแพร่วันที่ 11 พฤศจิกายน 2569 และการประชุมครั้งที่ 6/2569 ซึ่งเป็นครั้งสุดท้ายของปี กำหนดวันพุธที่ 23 ธันวาคม 2569

ที่มา: ธนาคารแห่งประเทศไทย — ข่าว ธปท. ฉบับที่ 41/2569 ผลการประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงิน ครั้งที่ 5/2569 (28 ต.ค. 2569) | เอกสารแถลงข่าว (PDF) | ตารางการประชุม กนง. ปี 2569